5月14日Nybot棉花日评：投机商与基金做空　合约再创新低

　　周一（5.14) 投机商和基金做空，加上看空期权交易，美国棉花期货跌至另一轮合约新低。Nybot 主力7月棉花合约跌119点，每磅报收于46.92美分。

　　在月线连续曲线上，近期棉花期货下探自2006年7月3日创下45.00美分以来的最低点。

　　一位场地交易商说，场内出现很多投机卖盘，自营商被轧多，被迫退出头寸。

　　此外，看空期权交易对棉花构成压力，引发卖停点，扩大跌幅。

　　期权行为被视为与棉商赎回棉花的对冲套保相互联系，虽然期棉与调整的世界棉花价格之间的价差并不理想。

　　周五的损失可能依然影响周一走势，周五美国农业部发布的5月供需报告显示，中国棉花库存大大高于以前的预期。中国数据的调整导致2006－07年世界结转量提高到5541万包，而4月报告预估为5259万包。

　　但报告也为多头提供了希望。2007－08年美国产量大幅减少至1880万包，国内用量为440万包，美国出口预估提高至1750万包。因此，美国新棉库存跌至640万包，有利于后市发展。

　　消息面，一个中国代表团正在美国访问，他们将与美国签署价值4亿美元的棉花贸易协议。合同签署仪式将于周五上午在孟菲斯举行。一位业内人士说，这些贸易实际在几个月前就已经完成。

　　DTN 气象部门说，周末，西部德州棉田更加干燥，种植者可以恢复田间工作，降水和低温天气已经中断。周末，基本无雨，周二预期出现零星阵雨和雷暴。

　　东南部播种工作因少雨而推迟，中部和东部地区周末出现零星阵雨。周一基本无雨，周二有零星阵雨，周三中部和东部地区有雷暴。

　　周五，登记棉花库存略减 212 包，至总量 709,552 包。

　　周五，空盘量增加 818 手，至总量225,770 手。

　　场地交易大约11,655 手，电子交易 7,858 手。期权交易池，看涨期权 8,689 手，看跌期权 6,949 手。

　　　　收盘价  涨跌       交投区间
　　07月  46.92  -119     46.90-48.20
　　12月  51.69  -121     51.60-52.80